大摩發(fā)研報(bào)指，安踏體育(02020)將于7月11日收市后公布2022年第二季度零售額，或許還將發(fā)布初步的盈利范圍。該行留意到，市場(chǎng)對(duì)安踏今年上半年的盈利預(yù)期存在分歧，看跌者預(yù)期盈利下降20-30%。該行認(rèn)為，F(xiàn)ILA營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的縮減造成的負(fù)面影響較小，故預(yù)計(jì)整體盈利將下降15-20%。

　　對(duì)于安踏上半年業(yè)績(jī)，該行預(yù)計(jì)Amer Sports的股權(quán)損失將減少1.5億元（人民幣，下同），降至約2億元。由于人民幣貶值，公司在2021年上半年的外匯收益將在今年上半年轉(zhuǎn)為外匯損失，預(yù)計(jì)凈財(cái)務(wù)收入將出現(xiàn)下降。同時(shí)，預(yù)計(jì)FILA的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將下降27%。整體而言，該行預(yù)計(jì)安踏2022年上半年收入將增長(zhǎng)5%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將下降17%，凈收入為31億元，下降18%。該行維持安踏133港元目標(biāo)價(jià)與“增持”評(píng)級(jí)。