券商聚焦交銀國(guó)際削嘉里物流(00636)目標(biāo)價(jià)15.2%至19.5港元 維持“中性”評(píng)級(jí)
來源： 關(guān)注下半年糧價(jià)上行風(fēng)險(xiǎn)！這家公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，網(wǎng)友直呼：?jiǎn)栴}不大，稍安勿躁！
作者：佚名
摘要： 交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，嘉里物流(00636)管理層預(yù)計(jì)上半年的核心凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。國(guó)際貨代（IFF）業(yè)務(wù)仍然是整體業(yè)績(jī)的主要推動(dòng)力，歸功于期內(nèi)亞洲（除中國(guó)）的出口增強(qiáng)。
交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，嘉里物流(00636)管理層預(yù)計(jì)上半年的核心凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)。國(guó)際貨代（IFF）業(yè)務(wù)仍然是整體業(yè)績(jī)的主要推動(dòng)力，歸功于期內(nèi)亞洲（除中國(guó)）的出口增強(qiáng)。交銀預(yù)計(jì)IFF核心利潤(rùn)有望在上半年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)（10-15%）增長(zhǎng)。
交銀認(rèn)為，在通脹升溫和庫(kù)存過剩的情況下，歐美國(guó)家的需求出現(xiàn)疲軟跡象，這預(yù)示今年旺季將弱于預(yù)期。鑒于去年基數(shù)較高，交銀預(yù)計(jì)IFF業(yè)務(wù)量自3季度末以后會(huì)逐漸疲軟，而綜合物流（IL）的運(yùn)營(yíng)將在下半年溫和增長(zhǎng)。交銀預(yù)計(jì)全年的整體毛利率可能同比小幅回落1.0個(gè)百分點(diǎn)至10.4%。
管理層預(yù)計(jì)，與順豐的合作將在2023年取得豐碩成果。交銀認(rèn)為，在當(dāng)前市場(chǎng)的逆風(fēng)下，嘉里仍會(huì)在今年跑贏同業(yè)。鑒于上半年的業(yè)績(jī)預(yù)告好于預(yù)期，交銀上調(diào)2022年IFF的盈利預(yù)測(cè)。但由于貿(mào)易前景的不確定性上升，交銀維持中性評(píng)級(jí)，基于11.53倍22年核心市盈率，將目標(biāo)價(jià)從23.0港元下調(diào)至19.5港元。
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IFF,疲軟
