摩通發(fā)研報(bào)指，自6月下旬的近期高點(diǎn)以來(lái)，中國(guó)汽車(chē)股價(jià)集體下跌12%（國(guó)企指數(shù)跌10%）。此前受政策刺激及上海重新開(kāi)放等因素推動(dòng)，中國(guó)汽車(chē)股在5月10日至6月下旬曾迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，漲幅達(dá)44%（國(guó)企指數(shù)8%），并帶動(dòng)了對(duì)今年下半年潛在需求的強(qiáng)勁預(yù)期。多數(shù)整車(chē)廠(chǎng)也維持其2022年強(qiáng)勁的批發(fā)目標(biāo)。但該行認(rèn)為，過(guò)高的預(yù)期指引，不僅將導(dǎo)致上半年的盈利難以達(dá)標(biāo)，下半年的需求復(fù)蘇也將遜于預(yù)期。

　　該行維持其今年第一季度提出的基本假設(shè)，即在整車(chē)廠(chǎng)努力實(shí)現(xiàn)其強(qiáng)勁全年目標(biāo)的情況下，預(yù)計(jì)年底將出現(xiàn)庫(kù)存增加和價(jià)格疲軟，但需求可能跟不上產(chǎn)量。同時(shí)，在該行對(duì)選定股票進(jìn)行（向下）修正后，估值是股票表現(xiàn)的另一個(gè)不利因素。該行看好比亞迪(002594)(01211)和廣汽集團(tuán)(601238)(02238)，相信兩家公司均能在8月中下旬的業(yè)績(jī)季錄得穩(wěn)健盈利。中期業(yè)績(jī)后，該行認(rèn)為蔚來(lái)(09866)下半年在造車(chē)新勢(shì)力車(chē)企中的利潤(rùn)率/銷(xiāo)售復(fù)蘇將相對(duì)強(qiáng)勁。

　　該行予相關(guān)汽車(chē)股變動(dòng)為：

　　廣汽集團(tuán)(02238)目標(biāo)價(jià)從9港元上調(diào)17%至10.5港元，維持“增持”評(píng)級(jí)。

　　【中國(guó)重汽(000951)、股吧】(03808)目標(biāo)價(jià)從8港元下調(diào)19%至6.5港元，維持“減持”評(píng)級(jí)。

　　中升控股(00881)目標(biāo)價(jià)從75港元下調(diào)20%至60港元，維持“增持”評(píng)級(jí)。