中信證券發(fā)研報(bào)指，越秀地產(chǎn)(00123)背靠國資股東，享有信用優(yōu)勢，登陸香港資本市場多年，實(shí)現(xiàn)對管理層的充分激勵，公司治理值得信賴。作為高信用深耕灣區(qū)的重要國企，憑借低融資成本和經(jīng)過市場驗(yàn)證的開發(fā)能力，未來有望實(shí)現(xiàn)市場份額的提升和盈利能力超越同行。我們給予公司2022年7倍市盈率水平，對應(yīng)11.7港元目標(biāo)價(jià)，首次覆蓋，給予“買入”的投資評級。

　　該行續(xù)指，公司是2022年以來銷售表現(xiàn)最好的企業(yè)之一。公司在2022年上半年實(shí)現(xiàn)銷售額489億元，同比上升3%，銷售排名第18位，上升明顯。2022年上半年，公司在廣州全口徑銷售排名第一，充分體現(xiàn)了公司的區(qū)域競爭優(yōu)勢。公司在2022年計(jì)劃竣工面積673萬平米，同比2021年實(shí)際竣工面積有1.8%上浮，這為業(yè)績平穩(wěn)奠定了基礎(chǔ)。

　　同時(shí)，公司作為國有老牌上市公司，信用記錄優(yōu)良。公司資金成本從2019年的4.93%下降到2021年4.26%。通暢的融資渠道也為公司持續(xù)積極的拿地拓展奠定了基礎(chǔ)，使得公司可以動態(tài)優(yōu)化土地儲備，緩解盈利能力下行的壓力。土儲方面存量充足，截至2021年底，公司共計(jì)土儲2711萬平，其中待開發(fā)面積921萬平。公司聚焦重點(diǎn)區(qū)域，2021年新增土儲面積中一線城市占比47.9%，大灣區(qū)占比48.1%，2022年上半年廣州拿地金額占比61.7%。