大和發(fā)布研究報(bào)告稱，較看好中國財(cái)險(xiǎn)（02328）及友邦保險(xiǎn)（01299），均予“買入”評級(jí)。由于利潤率受壓，拖累上半年壽險(xiǎn)行業(yè)新業(yè)務(wù)價(jià)值（VNB）同比或下跌28%，認(rèn)為下半年保險(xiǎn)業(yè)前景平平，但第二季財(cái)險(xiǎn)盈利能力較首季有所提升，下半年看好財(cái)險(xiǎn)前景將勝過壽險(xiǎn)，預(yù)期財(cái)險(xiǎn)龍頭企業(yè)市場份額增長，表現(xiàn)將繼續(xù)強(qiáng)勁。

　　報(bào)告中稱，第二季財(cái)險(xiǎn)盈利能力按季改善，其中三大財(cái)險(xiǎn)公司的汽車保險(xiǎn)綜合成本率（CoR）預(yù)期有所下降，特別是在新能源汽車保險(xiǎn)方面，中國人保(601319)（01339）新能源汽車CoR降至97%以下。疫情影響下新保單數(shù)量未見理想，但國家汽車支持政策推動(dòng)下車險(xiǎn)有所回升。大和預(yù)計(jì)，除平安財(cái)險(xiǎn)外，上半年財(cái)險(xiǎn)龍頭企業(yè)的CoR將同比增長1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　展望下半年，預(yù)期隨著競爭格局改善，非車險(xiǎn)費(fèi)用率將出現(xiàn)更顯著提升，預(yù)測下半年中國財(cái)險(xiǎn)（02328）CoR將同比提升2個(gè)百分點(diǎn)，人保今年也將實(shí)現(xiàn)行內(nèi)最高凈利潤及每股派息增長。而壽險(xiǎn)方面，由于行業(yè)仍在轉(zhuǎn)型，大和預(yù)期行業(yè)VNB將下降15%，第二季及上半年VNB利潤率預(yù)期將大幅下降；下半年VNB未見明顯起色