海通國際發(fā)研報(bào)指，該行首次覆蓋和鉑醫(yī)藥-B(02142)給予“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.03港元。該行對(duì)公司2022-23財(cái)年的現(xiàn)金流進(jìn)行了預(yù)測，并使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）模型對(duì)公司進(jìn)行估值。該模型假設(shè)WACC 11.8%（市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)12%，歷史Equity Beta 0.978），因?yàn)轭A(yù)測未來現(xiàn)金流主要由兩個(gè)目前處于三期臨床的產(chǎn)品貢獻(xiàn)，三期管線一般給予WACC 11-13%。永續(xù)增長率給與2.0%，因?yàn)楣镜碾p抗平臺(tái)技術(shù)已經(jīng)得到驗(yàn)證和大藥企背書。

　　該行表示，和鉑醫(yī)藥一家臨床階段生物醫(yī)藥公司，主要研發(fā)針對(duì)自免疾病以及腫瘤領(lǐng)域的抗體療法。該行認(rèn)為公司在18A生物醫(yī)藥公司之中具備突出的研發(fā)平臺(tái)，包括HCAb、HBICETM（免疫細(xì)胞橋接器）及H2L2平臺(tái)。案例包括在今年4月以總規(guī)模3.5億美金授權(quán)給阿斯利康的臨床前項(xiàng)目CLDN18.2 x CD3免疫細(xì)胞橋接器重鏈雙抗，也包括50+個(gè)全球生物醫(yī)藥行業(yè)及學(xué)術(shù)界機(jī)構(gòu)合作，以及200+個(gè)基于和鉑平臺(tái)開展的內(nèi)部外部項(xiàng)目。該行認(rèn)為公司扎實(shí)的轉(zhuǎn)化研究以及臨床前數(shù)據(jù)是能夠授權(quán)海外藥企的關(guān)鍵，也將繼續(xù)透過這些合作與授權(quán)取得現(xiàn)金流來支持下一代管線研發(fā)。