風(fēng)險溢價是指當(dāng)一個人在面對不同的風(fēng)險，并且清楚風(fēng)險和報酬的關(guān)系的條件下，因而對風(fēng)險的承受能力強而去冒險或者只接受當(dāng)時已經(jīng)確定的收益而放棄冒險，他將選擇如何獲得更高的回報的方式，而這確定的收入和更高的報酬之間形成的差異就是風(fēng)險溢價。

　　而成熟股票市場的風(fēng)險溢價也被稱為股權(quán)風(fēng)險溢價，是一種高于投資者對完全分散風(fēng)險的市場投資組合所要求的無風(fēng)險收益率回報率。由于中國股票市場是一個新興的、相對封閉的市場，而且歷史數(shù)據(jù)短、市場波動大、非理性因素多、非流通股數(shù)量多，并且中國仍嚴(yán)格控制資本項目下的外匯流動，所以直接利用中國股票市場歷史數(shù)據(jù)來獲得的股權(quán)風(fēng)險溢價確實具有一定的局限性。

　　市場風(fēng)險溢價的作用是什么？

　　1.有利于投資。有助于金融資產(chǎn)的選擇。在個人的資產(chǎn)選擇中，投資者可以根據(jù)相關(guān)風(fēng)險和收益的估計值，比較各種資產(chǎn)的風(fēng)險溢價水平，然后再做出適合的資產(chǎn)配置決策，也就是說如何將資金合理配置到股票、債券或其他資產(chǎn)上，可以有助于提高投資者的投資效率；參與項目投資分析。在項目中，投資中，資本資產(chǎn)定價模型通常用于計算項目的預(yù)期收益率。投資的股權(quán)成本一般是由市場的預(yù)期收益來估計的，而市場的預(yù)期收益卻是由資產(chǎn)市場的風(fēng)險溢價預(yù)期來決定的。由此可見，市場風(fēng)險溢價會在一定程度上決定項目投資的價值，因此可以用來評價項目投資的可行性。

　　2.有利于預(yù)測。市場風(fēng)險溢價通常決定了普通股的預(yù)期收益。如果ERP降低，投資的折現(xiàn)率會降低，股價會上漲。股市是宏觀經(jīng)濟運行的先行指標(biāo)，因此想要預(yù)測宏觀經(jīng)濟走勢可以通過市場風(fēng)險溢價和股價變化趨勢來進行判斷。