高盛發(fā)研報(bào)指，海倫司(09869)公布2022年上半年盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)1)收入為8.7-8.9億元（人民幣，下同），較該行預(yù)期的9.14億元低3-5%；2)凈虧損為2.9-3.1億元，遜該行預(yù)期的1.13億元虧損，主要是由于一次性費(fèi)用增加，包括9900萬的以權(quán)益結(jié)算股份支付，以及對100余家酒館門店進(jìn)行調(diào)整而產(chǎn)生的約9000萬至1.1億一次性損失。剔除一次性項(xiàng)目，經(jīng)常性凈虧損位于0.9-1.1億元區(qū)間，略低于該行預(yù)期的5300萬元虧損，主因二季度門店關(guān)閉影響或?qū)е落N售額下降2400-4400萬元。

　　該行表示，雖然總費(fèi)用基本符合預(yù)期，但仍需等待關(guān)于成本結(jié)構(gòu)的更多信息，尤其是毛利率、不可持續(xù)的一次性節(jié)省資金等。此外，公司決定全年調(diào)整的門店數(shù)量已從此前6月底的70家逐漸上調(diào)至100多家。該行認(rèn)為，此類努力以及增加特許經(jīng)營組合的持續(xù)舉措，或?qū)⑻嵘掳肽暌院蟮睦麧櫬蕪椥?。該行尚未將此因素考慮在內(nèi)，將持續(xù)關(guān)注更多執(zhí)行成果。該行維持16港元目標(biāo)價(jià)與“買入”評級。