高盛發(fā)研報(bào)指，九龍倉(cāng)置業(yè)(01997)公布上半年業(yè)績(jī)前市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期偏低，因公司于7月14日已發(fā)盈利預(yù)警，指其投資物業(yè)重估赤字拖累潛在凈虧損。2022年上半年，公司錄得凈虧損14.7億港元，剔除50億元的重估虧損，其核心凈額利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3%至33.7億港元。受助于租金收入趨穩(wěn)，以及息稅前利潤(rùn)率回升至82.6%。管理層將這些歸因于有效的成本控制以及更好的營(yíng)業(yè)額租金，尤其是在第二季消費(fèi)券推出等措施之后。

　　該行續(xù)指，疫情影響下，海港城零售租金收入增長(zhǎng)1%，出租率穩(wěn)定在93%。而時(shí)代廣場(chǎng)受影響更大，錄得零售租金收入下降22%，出租率下降至93%。管理層對(duì)零售投資組合的前景持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

　　該行調(diào)整2022-24年每股盈測(cè)-8-3%，但考慮到后續(xù)辦公需求或逐漸回升，對(duì)今年寫字樓租金預(yù)測(cè)持平，目標(biāo)價(jià)由42港元上調(diào)43港元。展望未來，管理層希望看到營(yíng)銷費(fèi)用保持在相對(duì)較低的水平，預(yù)計(jì)下半年租金息稅前利潤(rùn)率穩(wěn)定在82%-83%，寫字樓出租率略有改善，但該行持謹(jǐn)慎態(tài)度。維持“中性”評(píng)級(jí)。