信義能源(03868)早盤繼續(xù)走低，錄得四連陰，最新報3.23港元，跌6.38%，成交額1322萬港元。

　　大和發(fā)研報指，預(yù)計信義能源下半年不會一次性償還巨額應(yīng)收補貼。公司強調(diào)，可再生的IPP國有企業(yè)將在應(yīng)收補貼還款方面獲得優(yōu)惠待遇。此外，公司利息成本或?qū)⑸仙?，因其所有債?wù)浮動與香港同業(yè)拆息(HIBOR)掛鉤。隨著美聯(lián)儲利率和HIBOR上升，實際利率從上半年末的1.62%提升至7月底的2.4%。該行認(rèn)為，這將是公司未來面臨的主要風(fēng)險。該行預(yù)計短期HIBOR將在2022年底達到3.4%，到2023年底達到4.4%。

　　綜上，該行將2022-23年每股盈利預(yù)測下調(diào)13%-15%，以反映利息和所得稅預(yù)測上升，目標(biāo)價從6港元下調(diào)19%至4.85港元。重申“買入”評級。公司重申2022年1GW太陽能(000591)發(fā)電場收購目標(biāo)，但強調(diào)其實際并購規(guī)?？赡艿?0%-20%，中國太陽能發(fā)電場的并購機會正在增加，且有更多第三方運營商與其接觸。