中泰國(guó)際發(fā)研報(bào)指，朝云集團(tuán)(06601)持續(xù)通過(guò)產(chǎn)品更新迭代打造爆款，創(chuàng)造消費(fèi)者在細(xì)分場(chǎng)景中的需求，成為中國(guó)日用家居護(hù)理行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)。2019年公司切入寵物護(hù)理市場(chǎng)開(kāi)辟新增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。預(yù)測(cè)公司2021-24財(cái)年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)22.1%。公司現(xiàn)金流穩(wěn)定，預(yù)計(jì)未來(lái)維持80%派息率，股息率高達(dá)4.4%。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2022/2023財(cái)年市盈率18.1倍/15.7倍。首次覆蓋予“買入”評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)3.10港元，對(duì)應(yīng)2022/2023財(cái)年市盈率26.6倍/23.0倍，有50.5%上漲空間。

　　該行續(xù)指，中國(guó)家庭養(yǎng)寵比例有巨大提升空間，寵物在家庭中的地位日漸提升等趨勢(shì)促進(jìn)寵物市場(chǎng)快速發(fā)展。公司在寵物板塊多賽道布局，推出多款寵物主糧和寵物用品，通過(guò)牽手山東帥克穩(wěn)定供應(yīng)鏈，并入股中博綠亞，未來(lái)有望推出寵物保健品，進(jìn)入寵物醫(yī)院渠道。公司更在持續(xù)尋找其他外延發(fā)展機(jī)會(huì)，在國(guó)產(chǎn)寵物用品行業(yè)高度分散的格局下力爭(zhēng)成為行業(yè)領(lǐng)軍者。預(yù)計(jì)寵物品類2021-24財(cái)年收入復(fù)合增長(zhǎng)66.4%，是公司增長(zhǎng)最快的品類，繼家居護(hù)理產(chǎn)品后成為公司第二增長(zhǎng)曲線。