高盛發(fā)布研究報(bào)告稱，重申保誠（02378）“買入”評級，將2022-24財(cái)年的股東權(quán)益預(yù)測下調(diào)7%-9%，內(nèi)含價(jià)值（EV）下調(diào)9%-11%，目標(biāo)價(jià)161港元，反映較低的EV。該行與公司管理層進(jìn)行會議，認(rèn)為正在實(shí)現(xiàn)中國內(nèi)地增長擴(kuò)張和東盟市場業(yè)務(wù)復(fù)蘇，與其他內(nèi)地同業(yè)相比增長更快，相信將有助于解決對合資企業(yè)結(jié)構(gòu)的擔(dān)憂，并推動股價(jià)表現(xiàn)。

　　報(bào)告中稱，中國大陸富裕消費(fèi)者對儲蓄產(chǎn)品需求旺盛，盡管基數(shù)很高，公司內(nèi)地新業(yè)務(wù)銷售仍增長雙位數(shù)，銀保渠道增長28%，估計(jì)該渠道利潤率穩(wěn)定。另第二季表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，這表明富裕消費(fèi)者受不確定性影響影響較小，隨著下半年低基礎(chǔ)效應(yīng)，該行相信保誠下半年新業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。

　　該行認(rèn)為，投資者對近期新業(yè)務(wù)利潤率和營業(yè)利潤增長的擔(dān)憂主要是定價(jià)，而公司繼續(xù)實(shí)現(xiàn)內(nèi)地業(yè)務(wù)增長好于預(yù)期。隨著股票交易接近歷史低點(diǎn)估值和與友邦保險(xiǎn)（01299）的折讓創(chuàng)歷史新高，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)具有吸引力。