海通證券發(fā)研報指，考慮商湯-W(00020)同行業(yè)公司和其自身情況，該行給予公司2022年20.5-21.5倍市銷率、28-30倍P/GP，綜合這兩種估值方法，該行對商湯集團的估值為1254.09-1309.87億元人民幣，約合1443.30-1507.50億港元（1港元≈0.8689人民幣），給予公司合理價值區(qū)間4.31-4.50港元，首次覆蓋給予“優(yōu)于大市”評級。

　　該行認為，公司從AI技術(shù)開拓到AI商業(yè)化探索等多個層面上，都在向2.0時代的新趨勢穩(wěn)步踐行，成為AI2.0時代的領(lǐng)導(dǎo)者。1）公司的高毛利率證明了商湯的產(chǎn)品化程度非常高；2）近年來，公司B端業(yè)務(wù)與C端業(yè)務(wù)快速增長，智慧商業(yè)/生活/汽車成為拉動收入增長的主要因素，AIaaS的服務(wù)模式使公司大量覆蓋多行業(yè)長尾客戶；3）公司依靠體系化的方舟軟件平臺融合多點AI技術(shù)，同時打造OpenMMlab開源生態(tài)成為了AI體系化發(fā)展的佼佼者。