交銀國際發(fā)研報指，上半年平安歸母營運利潤同比增長4.3%，略好于市場預(yù)期，主要由于壽險營運偏差好于預(yù)期；歸母凈利潤同比增長3.9%（2季度同比+29%），顯著好于交銀和市場預(yù)期，主要由于壽險及健康險業(yè)務(wù)手續(xù)費傭金支出顯著低于預(yù)期。

　　新業(yè)務(wù)價值同比下降28.5%，符合預(yù)期，新單結(jié)構(gòu)上長期保障型產(chǎn)品占比顯著下降。代理人規(guī)模降幅趨穩(wěn)，月人均收入顯著提升，預(yù)計主要來自代理人結(jié)構(gòu)優(yōu)化。產(chǎn)險表現(xiàn)遜于預(yù)期，主要由于保證保險承保虧損。凈投資收益率保持穩(wěn)定。

　　平安上半年盈利表現(xiàn)好于預(yù)期，代理人隊伍有望企穩(wěn)，但壽險行業(yè)仍面臨困難經(jīng)營環(huán)境，保障型產(chǎn)品需求低迷，新業(yè)務(wù)價值缺乏增長動力，同時股市低迷加劇資產(chǎn)端壓力。暫維持買入評級，交銀將于業(yè)績會后調(diào)整預(yù)測和評級。