天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持農(nóng)夫山泉（09633）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，由于原材料成本上漲等因素，預(yù)計(jì)2022-24年?duì)I收由348.76/408.02/481.05億元降至336.04/390.57/456.59億元，但因有效控制費(fèi)用，歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)由76.6/90.25/108.57億元上調(diào)至83.9/101.5/121.84億元。公司22H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入165.99億元（同比增9.4%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)46.08億元（同比增14.8%）。

　　報(bào)告中稱，公司今年上半年茶飲料/功能飲料/果汁飲料/其他飲料實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.07/20.23/12.75/6.45億元，同比變化幅度為+51.6%/+0.9%/+4.2%/-23.8%，營(yíng)收占比分別為19.9%/12.2%/7.7%/3.9%。公司茶飲料實(shí)現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)。主因：一方面加強(qiáng)新品口味研發(fā)力度，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，上半年迎合市場(chǎng)熱度，推出重點(diǎn)品牌茶π的兩款新口味，產(chǎn)品綜合競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。另一方面，結(jié)合產(chǎn)品定位，持續(xù)加強(qiáng)品牌營(yíng)銷。東方樹(shù)葉廣告持續(xù)投放，強(qiáng)調(diào)0糖0卡0香精等產(chǎn)品特質(zhì)和打造“春天，從一杯新茶開(kāi)始”的營(yíng)銷概念。