交銀國際發(fā)研報指，網(wǎng)龍22年上半年收入同比增26%至42億元人民幣（下同），超出該行預(yù)期17%，得益于教育業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長（收入同比增71%），游戲收入較該行預(yù)期低9%。教育業(yè)務(wù)凈虧損持續(xù)收窄至3,570萬元，受益于效率提升和經(jīng)營杠桿。

　　22年業(yè)績展望：1）游戲：交銀預(yù)計22年游戲收入將小幅下降1%，因用戶支出疲弱，《魔域手游2》預(yù)計4季度上線，手游或有增量貢獻(xiàn)。2）教育：預(yù)計教育收入增40%，得益于Promethean的強(qiáng)勁出貨量。3）經(jīng)營利潤率：預(yù)計教育全年虧損率為1%，對比21年為-13%，游戲?qū)⒈３窒鄬Ψ€(wěn)定的利潤率。

　　交銀上調(diào)22年收入/利潤預(yù)測7%/11%，以反映下調(diào)游戲收入6%/上調(diào)教育收入20%，以及下調(diào)教育業(yè)務(wù)運(yùn)營費(fèi)用。維持目標(biāo)價25港元和買入評級。