中信證券發(fā)研報(bào)指，華潤(rùn)萬(wàn)象生活(01209)上半年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司2022年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入52.8億元，同比增長(zhǎng)31.5%，實(shí)現(xiàn)核心凈利潤(rùn)10.4億元，同比增長(zhǎng)33.5%。公司宣布派發(fā)中期股息每股0.127人民幣。期內(nèi)，公司商管業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)效率領(lǐng)先同業(yè)，新商場(chǎng)逐漸開(kāi)業(yè)，規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。物管業(yè)務(wù)外拓和并購(gòu)共同發(fā)力，抓住了國(guó)有企業(yè)發(fā)展的新機(jī)遇。在此基礎(chǔ)上，公司貫通八大業(yè)態(tài)，累積3000萬(wàn)大會(huì)員，為穿越周期增加新的競(jìng)爭(zhēng)砝碼。

　　該行續(xù)指，公司在物管和商管領(lǐng)域兩路并進(jìn)，又互相協(xié)同，在宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性中，取得了較快的增長(zhǎng)速度。該行維持對(duì)公司2022/2023/2024年的每股盈利預(yù)測(cè)1.00/1.35/1.72元。截至目前，公司處于上市以來(lái)較低的估值水平，物管業(yè)務(wù)的可比公司包括保利物業(yè)、【招商積余(001914)、股吧】和中海物業(yè)，但公司較之可比公司并購(gòu)更積極，增速更快，商管業(yè)務(wù)則沒(méi)有可比公司，且護(hù)城河較寬。該行參考可比公司估值，結(jié)合公司歷史估值水平，給予公司2022年40倍市盈率估值水平，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)46港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。