華泰證券發(fā)研報指，2022年上半年中國銀河(601881)(06881)實現營收182億元，同比增20.28%，歸母凈利潤43.3億元，同比增1.68%；凈資產收益率4.2%（未年化），同比跌0.91個百分點。其中二季度單季度營收109億元，同比跌44%，歸母凈利潤28億元，同比增22%。整體看投資、期貨及投行業(yè)務帶動業(yè)績增長，經紀、資管業(yè)務收入小幅下滑，信用業(yè)務保持穩(wěn)健。

　　該行適當上調公司投資類、期貨業(yè)務收入假設，預計2022/2023/2024年每股盈利為8.74/9.56/10.43元（前值為8.71/9.35/10.04元）。考慮到公司業(yè)績逆勢增長（今年上半年全行業(yè)凈利潤同比跌10%）、投資能力相對穩(wěn)健，給予公司估值0.6倍2022年預測市凈率（Wind一致預期可比公司均值0.5倍市凈率），對應目標價為5.96港元（前目標價為6.29港元），維持“買入”評級。