長江證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持吉利汽車（00175）“買入”評級，預(yù)計(jì)2022-24年EPS為0.67/0.88/1.15元。短期來看，受益于行業(yè)回暖銷量有望持續(xù)向上，雷神系列車型交付助力新能源占比提升。帝豪L雷神加速交付，后續(xù)多款車型逐月落地，混動車型進(jìn)入放量期；極氪供應(yīng)鏈改善有望三季度貢獻(xiàn)更多增量。中國星·高端系列銷量占比提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向好，單車ASP有所提升，有望推動業(yè)績改善。

　　報(bào)告中稱，公司2022年8月實(shí)現(xiàn)銷量12.3萬輛，同比+38.8%；1-8月累計(jì)銷量為85.9萬輛，同比+5%，分地區(qū)來看，8月出口量達(dá)2萬輛，同環(huán)比增215.5%/49.2%，1-8月累計(jì)出口量為12萬輛，同比+80.6%，海外市場有望持續(xù)貢獻(xiàn)增量。其中，8月新能源占比達(dá)30.6%，較去年同期提升22.3pct，單月新能源滲透率再突破。1）混動：插電混車型銷量達(dá)9470輛，同比+360.8%；油電混車型銷量達(dá)4539輛。雷神電混系列車型8月銷量達(dá)1.1萬輛，環(huán)比+約10%。由CMA架構(gòu)與雷神雙賦能的博越L已于8月初亮相，領(lǐng)克01油電混與插電混版本車型相繼上市，下半年還將推出大里程PHEV星越L雷神超級電混車型，持續(xù)推進(jìn)混動布局。2）電動：純電車型銷量達(dá)2.8萬輛，同環(huán)比+428.9%/+26.4%。極氪001銷量持續(xù)提升至7166輛，8月大定訂單再破萬，后續(xù)交付水平有望穩(wěn)步提升。

　　該行表示，通過雷神浩瀚加持，吉利汽車開啟智能電動新周期。1）雷神：雷神動力開啟吉利“動力4.0時(shí)代”，旗下混動系統(tǒng)平臺雷神智擎Hi·X是覆蓋A0至C級車型、涵蓋HEV、PHEV、REEV等混動技術(shù)的世界級模塊化智能混動平臺，發(fā)動機(jī)熱效率高達(dá)43.32%，首次實(shí)現(xiàn)混動系統(tǒng)FOTA升級，技術(shù)水平領(lǐng)先，全面升級車型的經(jīng)濟(jì)性、動力性、舒適性與智能化體驗(yàn)。2）浩瀚：浩瀚架構(gòu)承載吉利新一代純電車型，采用全新電子電氣架構(gòu)，具備高擴(kuò)展性與靈活性，可實(shí)現(xiàn)全場景、全生命周期的FOTA，賦能吉利智電轉(zhuǎn)型。3）4.0時(shí)代：公司以模塊化架構(gòu)構(gòu)建核心優(yōu)勢，進(jìn)入模塊化產(chǎn)品大周期，雷神浩瀚加持下，新能源轉(zhuǎn)型加速，車型智能化水平提升，有望迎來混動和電動共振。