中信證券發(fā)研報(bào)指，二季度在百度云的逆勢(shì)增長(zhǎng)帶動(dòng)下，百度集團(tuán)(09888)整體收入符合預(yù)期。盈利層面，得益于公司降本增效措施的執(zhí)行以及愛奇藝運(yùn)營(yíng)的改善，利潤(rùn)率持續(xù)提升。在線廣告層面，經(jīng)歷二季度的壓力后，三季度有望逐步改善。智能云方面，百度依靠差異化競(jìng)爭(zhēng)，繼續(xù)保持營(yíng)收高速增長(zhǎng)，利潤(rùn)率亦有所提升。智能駕駛方面，無(wú)人駕駛出行服務(wù)貨幣化進(jìn)程取得階段性成果，在重慶與武漢兩地取得在開放道路上提供全無(wú)人駕駛出行服務(wù)及收費(fèi)許可，ASD在手訂單繼續(xù)保持高位。

　　該行預(yù)計(jì)公司基本面正處在復(fù)蘇當(dāng)中，雖然后續(xù)經(jīng)濟(jì)變化、中美審計(jì)底稿談判等不確定性仍在，公司股價(jià)大概率仍面臨波調(diào)。但公司廣告業(yè)務(wù)的回暖，百度智能云、智能駕駛等業(yè)務(wù)的積極進(jìn)展，將為公司估值提供支撐。

　　根據(jù)公司業(yè)績(jī)以及后續(xù)降本增效的推進(jìn)，該行調(diào)整公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年公司收入為1254/1395/1542億元（原預(yù)測(cè)1262/1409/1568億元），Non-GAAP凈利潤(rùn)為185/225/240億元（原預(yù)測(cè)129/224/240億元），后續(xù)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)亦有望好轉(zhuǎn)?；赟OTP，維持公司港股目標(biāo)價(jià)167港元、美股目標(biāo)價(jià)170美元，對(duì)應(yīng)2023年18倍的市盈率（Non-GAAP）。該行看好公司中長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持“買入”評(píng)級(jí)。