國泰君安發(fā)研報指，2022年上半年海螺創(chuàng)業(yè)(00586)營收38.29億元，同比減少1.31%；歸母凈利24.3億元，同比減少約25.5%，符合市場預期，公司垃圾焚燒板塊前期項目投入逐步見效運營期收入占比持續(xù)提升，水泥聯(lián)營業(yè)收益已經筑底，鋰電材料板塊儲備投放在即，預測公司2022-2024歸母凈利為53.22/65.11/76.09億元，維持“增持”評級。

　　其中，新能源業(yè)務儲備開始即將逐步開始兌現(xiàn)。公司在新能源材料板塊主要布局磷酸鐵鋰正極材料，動力儲能電池負極材料，以及鋰電回收利用三個板塊，其中正極材料一期年產5萬噸項目有望從3-4季度開始逐步投產，負極年產20萬噸動力儲能電池負極材料及1GWh儲能PACK生產線項目，有望在2023年上半年逐步投產，CKB鋰電回收項目已經開始布局。

　　同時，隨水泥行業(yè)格局的再平衡，水泥貢獻股權收益有望逐步筑底企穩(wěn)。上半年海螺水泥(600585)熟料自產品銷量為1.28億噸，同降16.77%，判斷從3季度開始，銷量端面臨基數期能優(yōu)勢，同時公司領跑行業(yè)現(xiàn)象有望再次出現(xiàn)。該行估算公司上半年出廠均價約348元/噸，其中2季度出廠均價為約332元/噸，同比基本持平。其中2季度出廠均價為約332元/噸，同比基本持平，但受煤炭成本大漲影響，噸毛利為106元/噸，同比下降37元/噸，噸凈利66元/噸。