國信證券發(fā)布研究報告稱，維持中國中藥（00570）“買入”評級，行業(yè)陣痛期中藥配方顆粒業(yè)務(wù)短期明顯下滑，預(yù)計(jì)2022-24年收入為165.07/238.74/282.34億元，同期歸母凈利潤預(yù)測為12.62/20.61/24.85億元。作為中藥配方顆粒龍頭，隨著行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系逐步完善，公司業(yè)績有望持續(xù)改善。

　　報告中稱，中藥配方顆粒行業(yè)處于標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)換期：1）從需求端來看，2021年四季度企標(biāo)品種大量發(fā)貨透支22年一季度發(fā)貨需求。2）從供給端來看，2021年11月起配方顆粒生產(chǎn)企業(yè)不能再對企標(biāo)品種進(jìn)行生產(chǎn)，導(dǎo)致公司2022年上半年企標(biāo)產(chǎn)品供給受限，疊加國標(biāo)及各省省標(biāo)的出臺及備案緩慢導(dǎo)致公司新標(biāo)品種數(shù)目不足，醫(yī)生組方產(chǎn)生較大限制，顆粒業(yè)務(wù)2022年上半年經(jīng)歷陣痛。

　　該行表示，隨著新標(biāo)的制定及備案提速，公司顆粒業(yè)務(wù)有望環(huán)比持續(xù)好轉(zhuǎn)。據(jù)NMPA數(shù)據(jù)，中國中藥標(biāo)準(zhǔn)備案工作有序推進(jìn)，除個別省外，天江、一方在大部分地區(qū)已基本完成國標(biāo)備案，但省標(biāo)備案進(jìn)度各省不一。隨著公司持續(xù)推進(jìn)國省標(biāo)的研究制定與銷售備案，新標(biāo)體系有望持續(xù)完善，配方顆粒業(yè)務(wù)有望環(huán)比持續(xù)好轉(zhuǎn)。