興業(yè)證券發(fā)研報(bào)指，中國鋁業(yè)(02600)堅(jiān)定現(xiàn)代鋁產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”，上下游全產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋布局有利于抵御原材料高波動風(fēng)險(xiǎn)，公司也在著力縱深推進(jìn)三年降本行動，優(yōu)化成本管控。公司7月再收購云鋁股份(000807)19%股份，收購后持股比例增至29.1%，并表產(chǎn)能751萬噸，躍升行業(yè)第1。該行調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)22/23/24年歸母凈利潤分別為92.1/97.6/103.4億元，同比分別增81.4%/5.9%/5.9%。目標(biāo)價(jià)4.38港元，維持“審慎增持”評級。

　　該行續(xù)指，歐洲能源危機(jī)仍在演繹，近期電解鋁產(chǎn)能再收縮，目前歐洲及北美減產(chǎn)產(chǎn)能合計(jì)約146.5萬噸。隨著國內(nèi)下半年地產(chǎn)“保交付”托底，地產(chǎn)用鋁需求有望逐步修復(fù)，鋁亦是雙碳背景下“電氣化和新能源化”較為受益品種，每年貢獻(xiàn)2%的需求增量。