交銀國際發(fā)研報(bào)指，進(jìn)入9月底，海豐國際管理層表示亞洲區(qū)內(nèi)市場的貨運(yùn)量正在逐步回升。但22年4季度的傳統(tǒng)旺季會(huì)否如常到來仍需拭目以待。4季度的客戶訂單將取決于中國國慶假期后的需求、庫存水平和匯率環(huán)境。

　　目前區(qū)域船舶供應(yīng)仍保持在合理水平。管理層強(qiáng)調(diào)，他們尚未看到跨太平洋(601099)航線部署的運(yùn)力重返亞洲市場。鑒于高基數(shù)效應(yīng)，交銀預(yù)計(jì)東南亞現(xiàn)貨運(yùn)費(fèi)在今年余下時(shí)間面臨下行壓力，但下降幅度可能小于遠(yuǎn)洋航線。

　　海豐估值創(chuàng)10年新低，主要受1）全球貿(mào)易前景放緩，及2）遠(yuǎn)洋航線即期運(yùn)價(jià)暴跌的拖累。但亞洲區(qū)內(nèi)的貿(mào)易和公司的運(yùn)營仍然完好無損。

　　交銀認(rèn)為海豐的盈利前景和高股息收益率對投資者仍然具有吸引力。維持買入評級，并將市盈率估值推前至2023年，目標(biāo)價(jià)從33.50港元下調(diào)至26.80港元，基于4.9倍23年市盈率。