大和發(fā)研報指，玖龍紙業(yè)(02689)于9月27日公布22財年業(yè)績，調(diào)整后凈利潤同比下降54%，符合其盈利預(yù)警。在全球宏觀環(huán)境的持續(xù)惡背景下，該行預(yù)計，公司23財年凈利潤在復(fù)蘇前仍將進(jìn)一步下滑，亦使其債務(wù)壓力進(jìn)一步上升。雖預(yù)計其虧損已在23財年第一季度觸底，但盈利能見度較低、市場對其資產(chǎn)負(fù)債表的擔(dān)憂加劇或仍將壓制股價回升。該行認(rèn)為，當(dāng)前股價已反映大部分負(fù)面因素，但考慮其創(chuàng)下新低的估值，謹(jǐn)慎的做法是等待中國消費(fèi)模式出現(xiàn)回升跡象后再增持該股。

　　考慮到利潤復(fù)蘇或延遲，該行將公司23-24財年盈利預(yù)測下調(diào)37-75%。目標(biāo)價從8港元下調(diào)30%至5.6港元。由于上行空間及盈利能見度下滑，該行將該股評級從“買入”下調(diào)至“跑贏大市”。但該行仍對公司長期前景持樂觀態(tài)度。此外，該行23-24財年每股收益低于市場預(yù)期44-80%，或因該行預(yù)期的需求復(fù)蘇將延長。