光大證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予361度（01361）“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)測(cè)2022-24年?duì)I業(yè)收入為69.73/80.22/91.56億元，歸母凈利潤(rùn)為7.19/8.35/9.62億元，看好在賽道景氣、國(guó)潮崛起趨勢(shì)及自身品牌升級(jí)背景下公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，目標(biāo)價(jià)5.03港元。361度定位于大眾、高性價(jià)比的運(yùn)動(dòng)鞋服市場(chǎng)，產(chǎn)品在核心科技驅(qū)動(dòng)下不斷升級(jí)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量取得明顯改善。

　　361度主品牌方面，產(chǎn)品：跑鞋作為公司拳頭系列矩陣完整，定位大眾、高性價(jià)比市場(chǎng)，推出的碳板競(jìng)速家族系列助力馬拉松跑者斬獲個(gè)人最好成績(jī)。同時(shí)公司通過(guò)持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新投入、驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品革新，近年來(lái)研發(fā)費(fèi)用率位于3-4%左右、高于同業(yè)；渠道：線上增長(zhǎng)亮眼，2022H1線上收入占比為21.4%、收入同比增長(zhǎng)60.3%，線下收入同比增長(zhǎng)9.65%；營(yíng)銷：公司已連續(xù)四屆成為亞運(yùn)會(huì)官方合作伙伴、23年杭州亞運(yùn)會(huì)期待繼續(xù)擴(kuò)大聲量，且公司自主創(chuàng)立跑步和籃球自有賽事“三號(hào)賽道”、“觸地即燃”等。

　　361度兒童方面，2016-21年公司成人/童裝收入CAGR為2.16%/11.19%，未來(lái)在“雙減”政策助力下，兒童愈發(fā)注重加強(qiáng)體育運(yùn)動(dòng)，童裝業(yè)務(wù)景氣度有望繼續(xù)向上。產(chǎn)品：延續(xù)主品牌的專業(yè)運(yùn)動(dòng)基因，2022年4月成為中國(guó)跳繩國(guó)家隊(duì)官方合作伙伴，同時(shí)與多款知名IP的聯(lián)名豐富產(chǎn)品的時(shí)尚潮流性；渠道：近年來(lái)為擴(kuò)充兒童業(yè)務(wù)規(guī)模，童裝門店加速拓展，截至2022年6月末童裝門店數(shù)量達(dá)2097家、較年初增加10.6%。