小摩發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，新世界發(fā)展（00017）為保持穩(wěn)定的派息，已在連續(xù)三個(gè)財(cái)年，將派息比率上升至逾100%，并來(lái)自于負(fù)債率上升和非核心資產(chǎn)處置的支持，令該行關(guān)注其高派息比率的可持續(xù)性。即使現(xiàn)時(shí)負(fù)債率升至72%，可支持股息流，但融資成本不斷增加，正侵蝕其基本盈利。

　　非核心資產(chǎn)出售方面，該行認(rèn)為，最好的情況是跟隨在短期內(nèi)，美國(guó)加息上升走勢(shì)見(jiàn)頂，新世界(600628)也能出售自己的非核心資產(chǎn)；以市盈率計(jì)，新世界較新鴻基地產(chǎn)（00016）及長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)（01113）存分別41%及57%估值溢價(jià)，該行維持新世界發(fā)展目標(biāo)價(jià)29.4港元，評(píng)級(jí)“減持”。