券商聚焦交銀國際維持騰訊音樂(01698)買入評級 目標價23港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 交銀國際發(fā)研報指，預計騰訊音樂22年3季度收入同比降8%/環(huán)比增4%至72億元（人民幣，下同）。預計經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增16%至12億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤率16%，同比提升3個百分點。音樂訂閱維持增勢。
交銀國際發(fā)研報指，預計騰訊音樂22年3季度收入同比降8%/環(huán)比增4%至72億元（人民幣，下同）。預計經(jīng)調(diào)整凈利潤同比增16%至12億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤率16%，同比提升3個百分點。
音樂訂閱維持增勢。預計3季度音樂會員數(shù)環(huán)比凈增320萬，月ARPPU環(huán)比增2%至8.7元，推動付費會員收入同比增18%。
非訂閱音樂業(yè)務環(huán)比恢復。預計3季度非訂閱音樂收入9.9億元，同比持平/環(huán)比增28%。
社交娛樂繼續(xù)承壓。短視頻競爭及直播新規(guī)影響持續(xù)，預計直播及K歌付費用戶數(shù)量減少趨勢不變，3季度社交娛樂收入同比降20%。
交銀維持2023年收入預期，考慮音樂/直播成本控制或好于預期，同時長音頻虧損進一步收窄，上調(diào)2023年經(jīng)調(diào)整凈利潤預測4%。維持15倍23年市盈率，基于匯率調(diào)整，維持目標價5.70美元/23港元（1698HK）?？春美麧櫦艾F(xiàn)金流健康增長，維持買入評級。
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