申萬(wàn)宏源發(fā)研報(bào)指，截止到2022年9月30日，通信（申萬(wàn)）指數(shù)2022年前三季度累計(jì)漲幅為-17.55%，在所有行業(yè)中排名第13，排名居中。2022年二季度通信（申萬(wàn)）板塊估值市盈率從階段性底部26倍進(jìn)入修復(fù)階段，進(jìn)入三季度的8月后，板塊估值水平進(jìn)入下行階段。截至2022年9月30日，通信（申萬(wàn)）板塊的估值市盈率（TTM）約為25倍，仍處于相對(duì)低位。

　　該行堅(jiān)定看好A/H股電信運(yùn)營(yíng)商的持續(xù)修復(fù)與配置價(jià)值，光纖光纜行業(yè)底部改善趨勢(shì)持續(xù)。近期【中國(guó)移動(dòng)(600941)、股吧】召開投資者、分析師座談會(huì)，交流ARPU、提速降費(fèi)、移動(dòng)云、資本開支等市場(chǎng)高度關(guān)注話題。以中國(guó)移動(dòng)為例，中報(bào)高增驗(yàn)證了基本面向上的潛力。光纖光纜行業(yè)底部改善趨勢(shì)在延續(xù)，預(yù)計(jì)線纜廠商利潤(rùn)率將繼續(xù)修復(fù)，建議持續(xù)關(guān)注運(yùn)營(yíng)商新一輪的普纜集采。海上風(fēng)電接力線纜龍頭成長(zhǎng)；對(duì)比光伏等景氣賽道，平價(jià)后是行業(yè)放量的“星辰大?！?，當(dāng)前恰是海上風(fēng)電景氣賽道的起點(diǎn)。行業(yè)放量是最大beta催化。該行認(rèn)為，國(guó)內(nèi)海上風(fēng)電平價(jià)正加速建設(shè)放量，22-25年區(qū)間供需與量?jī)r(jià)樂觀。

　　港股方面，建議重點(diǎn)關(guān)注標(biāo)的：1）運(yùn)營(yíng)商環(huán)節(jié)。關(guān)注運(yùn)營(yíng)商的穩(wěn)健配置價(jià)值以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心資產(chǎn)，中國(guó)移動(dòng)(00941)等。2）線纜環(huán)節(jié)。海上風(fēng)電之海纜是絕佳的穩(wěn)健成長(zhǎng)賽道，產(chǎn)能長(zhǎng)期緊平衡；預(yù)計(jì)單位價(jià)值量提升，平價(jià)階段盈利能力仍可樂觀；光伏、儲(chǔ)能同步發(fā)力，彈性可期。關(guān)注光纖光纜行業(yè)龍頭之長(zhǎng)飛光纖(601869)(06869)等。3）汽車智能化相關(guān)標(biāo)的：舜宇光學(xué)(02382)。