券商聚焦瑞信下調太平洋航運(02343)目標價至3.5港元 指其三季度業(yè)績及市場表現疲軟
來源： 強勢行情有望持續(xù)演繹
作者：佚名
摘要： 瑞信發(fā)研報指，由于干散貨市場疲軟，太平洋航運(02343)2022年第三季度業(yè)績表現較疲軟：小靈便型/超靈便型船舶的日均收入（TCE）費率同比下降3%/27%，為日均2.36萬美元/2.66萬美元，
瑞信發(fā)研報指，由于干散貨市場疲軟，太平洋航運(02343)2022年第三季度業(yè)績表現較疲軟：小靈便型/超靈便型船舶的日均收入（TCE）費率同比下降3%/27%，為日均2.36萬美元/2.66萬美元，但仍超市場平均水平48%/42%；第四季度，公司涵蓋靈便型74%的船舶天數，為1.88萬美元，超靈便型船89%的船舶天數為2.05萬美元；經營活動產生的利潤率為日均3.9萬美元（二季度為3.4萬美元）
管理層認為，短期來看，預計在冬季及2023年初的春節(jié)期間，市場將出現季節(jié)性疲軟，但預期從2023年第二季度/第三季度開始，需求將更加強勁。而基建利好措施、中國疫控政策及能源安全問題為關鍵影響因素。長期方面，過去一年，新船訂單收益表現平淡。環(huán)保法規(guī)也將減少行業(yè)產能（至2030年公司的產能約為15-25%）。在長期發(fā)展戰(zhàn)略下，公司在本季度出售了一艘小靈便型船，并購買了一艘裝有洗滌器的超靈便型船舶。
考慮到三季度業(yè)績及TCE走勢疲軟，該行將2022/23年的盈利下調31%，維持2024年的盈利預測；目標價從5港元下調30%至3.5港元。考慮到總消費稅上升，行業(yè)長期供應積極，且公司的高估值（2023年市盈率為0.8倍，股息穩(wěn)?。?，仍維持“跑贏大市”評級。
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疲軟,長期
