浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持周大福（01929）“增持”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)FY2023-25將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1134.53/1394.57/1643.86億港元（同比+14.67%/+22.92%/+17.88%）；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)80.57/99.74/117.77億港元（同比+20.03%/+23.8%/+18.08%）。一方面，受益于黃金首飾消費(fèi)高景氣度，渠道擴(kuò)張速度超預(yù)期，以及新推出“傳承+Tmark”珠寶鑲嵌產(chǎn)品“人生四美”系列有望提升產(chǎn)品毛利率，另一方面，預(yù)計(jì)港澳地區(qū)銷(xiāo)售加速恢復(fù)。

　　報(bào)告中稱(chēng)，公司本季度推出“人生四美”系列，融合兩個(gè)人氣主流產(chǎn)品“傳承”古法金+TMARK專(zhuān)利鉆石，歷時(shí)9個(gè)多月的工藝升級(jí)和產(chǎn)品研發(fā)，在7月正式推出。產(chǎn)品定位相對(duì)高端（客單價(jià)2萬(wàn)元）及采用珠寶鑲嵌的高毛利定價(jià)，目前通過(guò)部分門(mén)店試點(diǎn)。人生四美產(chǎn)品將有望使得周大福領(lǐng)先兌現(xiàn)品牌溢價(jià)，預(yù)計(jì)隨著人生四美產(chǎn)品的進(jìn)一步推廣滲透，提升公司毛利率水平，同時(shí)作為行業(yè)標(biāo)桿，推動(dòng)行業(yè)“古法金+鉆石”的珠寶鑲嵌產(chǎn)品熱銷(xiāo)，推動(dòng)行業(yè)毛利率提升，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展。