交銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，該行預(yù)計(jì)騰訊控股(00700)3季度總收入為1,414億元（人民幣，下同），同比降1%。預(yù)計(jì)調(diào)整后每股盈利3.11元，同比降5%。

　　游戲：預(yù)計(jì)3季度游戲收入525億元，同比降3%。除社交分成，預(yù)計(jì)3季度騰訊內(nèi)地游戲收入同比降2%，海外游戲收入降7.6%。端游表現(xiàn)穩(wěn)健，部分抵消手游下降。

　　廣告：3季度騰訊廣告收入仍面臨壓力，預(yù)計(jì)同比降9%至204億元，但降幅較2季度（-18%）收窄。7月視頻號(hào)啟動(dòng)商業(yè)變現(xiàn)，估計(jì)3-4季度貢獻(xiàn)廣告收入5.4億元，保守預(yù)計(jì)2023年達(dá)到55億元，仍有上調(diào)空間。

　　金融科技及云：交銀預(yù)計(jì)3季度金融科技及云業(yè)務(wù)收入同比增3%，增速仍呈放緩趨勢(shì)。騰訊云聚焦高質(zhì)量增長(zhǎng)，聚焦核心項(xiàng)目，以推動(dòng)內(nèi)生增長(zhǎng)。

　　基于短期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)壓力，交銀下調(diào)2022/23年收入1%/3%，下調(diào)利潤(rùn)14%/3%。按SOTP，將2023年目標(biāo)價(jià)從473港元下調(diào)至440港元，對(duì)應(yīng)23年市盈率27倍?，F(xiàn)價(jià)對(duì)應(yīng)2023年14倍市盈率，視頻號(hào)商業(yè)化提速帶來(lái)新的增長(zhǎng)動(dòng)力，維持買入評(píng)級(jí)。