中銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱，中國(guó)十月風(fēng)速目前來(lái)看保持強(qiáng)勢(shì)，認(rèn)為有利于提振風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商四季度的業(yè)績(jī)和投資者情緒。純新能源運(yùn)營(yíng)商有望在2023年加快建設(shè)進(jìn)度，因項(xiàng)目核準(zhǔn)加快、且符合收益率目標(biāo)的項(xiàng)目有望增加。在動(dòng)蕩的市場(chǎng)環(huán)境中，該行認(rèn)為成長(zhǎng)型純新能源運(yùn)營(yíng)商可能是罕見(jiàn)的避風(fēng)港，因其提供較好的確定性和盈利可見(jiàn)度，估值也較適中。重申龍?jiān)措娏Γ?0916）和大唐新能源（01798）“買入”評(píng)級(jí)，龍?jiān)措娏θ允请娏Π鍓K的首選標(biāo)的。

　　根據(jù)ECMWF數(shù)據(jù)測(cè)算，中國(guó)10月前20天平均風(fēng)速同比增長(zhǎng)7.1%，較上月的同比5.0%有所改善。如果目前的風(fēng)速延續(xù)到月底，該行預(yù)計(jì)主要風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商10月的發(fā)電量增速約在35%-45%之間。四季度傳統(tǒng)上是北半球風(fēng)電企業(yè)業(yè)績(jī)第二好的季度（僅次于一季度），持續(xù)強(qiáng)勁的風(fēng)速對(duì)提振風(fēng)電企業(yè)盈利預(yù)期來(lái)說(shuō)是積極的信號(hào)。

　　報(bào)告中稱，2023年裝機(jī)增長(zhǎng)有望加速。此前投資者對(duì)運(yùn)營(yíng)商2021-22年的裝機(jī)增速頗有微詞。該行認(rèn)為這兩年裝機(jī)沒(méi)有明顯提速一方面是地方政府規(guī)劃審批新項(xiàng)目需要時(shí)間，且高企的光伏組件價(jià)格也推遲了一些項(xiàng)目的啟動(dòng)。但明年這兩方面因素都有望改善。以龍?jiān)礊槔?，公司上個(gè)月集中開(kāi)工了12.1GW新能源項(xiàng)目，其中包括4.6GW風(fēng)電和7.5GW的光伏項(xiàng)目。該行預(yù)計(jì)，這批項(xiàng)目中的較大部分有望在明年并網(wǎng)。相較而言，龍?jiān)唇衲瓿醯拈_(kāi)工項(xiàng)目量為4GW，其中3GW有望在今年底前并網(wǎng)。

　　此外，該行認(rèn)為成長(zhǎng)型的純新能源運(yùn)營(yíng)商不會(huì)受資本開(kāi)支多元化和息差收窄的影響。由于中國(guó)可能在未來(lái)幾年內(nèi)增加煤電廠的建設(shè)，火電運(yùn)營(yíng)商（包括轉(zhuǎn)型中的公司）可能需要不同程度地增加火電資本開(kāi)支。而純新能源運(yùn)營(yíng)商則不會(huì)受此影響，仍能完全專注于可再生能源項(xiàng)目的投資。傳統(tǒng)的公用事業(yè)靠穩(wěn)定分紅吸引投資者，但隨著利率的上行，這些股票能夠提供的息差已大幅縮水，導(dǎo)致吸引力下降。以高分紅為特色的信義能源也在此列。但以成長(zhǎng)性為特點(diǎn)的龍?jiān)春痛筇菩履茉磩t較少受此困擾，投資者更關(guān)注其擴(kuò)張速度和ROE的提升，而不是其分紅能力（兩者平均分紅比例都在20%左右）。