10月25日晚間，天士力醫(yī)藥（600535）發(fā)布三季報稱，在現(xiàn)代中藥與生物藥兩個板塊持續(xù)增長支持下，公司前三季營業(yè)收入達到61億元，增長5.73%；醫(yī)藥工業(yè)收入達50.42億元，同比增長4.92%。公司堅持三大藥協(xié)同發(fā)展，三大藥研發(fā)均取得較好進展，尤其突顯了公司中藥研發(fā)的國內(nèi)龍頭地位。

　　扣非凈利7.69億保持穩(wěn)定，金融資產(chǎn)價值變化影響短期

　　公司前三季扣非凈利潤7.69億元，剔除支付美國Sutro Biopharma許可費1.69億元后，與去年同期基本持平。多家券商研報指出，金融資產(chǎn)公允價值變化導(dǎo)致的歸母凈利潤下降屬于短期擾動。前三季度公司持有的天境生物（I-MAB）、科濟藥業(yè)等金融資產(chǎn)報告期內(nèi)公允價值下降，這對于公司歸母凈利潤僅是短期影響。且從投資項目整體周期來看，I-MAB項目截止去年年底公司已經(jīng)收回全部投資成本，并且獲得投資收益。

　　中藥、生物藥持續(xù)增長，業(yè)績保持平穩(wěn)

　　三季報顯示，天士力前三季度醫(yī)藥工業(yè)收入達到達50.42億元，同比增長4.92%。現(xiàn)代中藥與生物藥實現(xiàn)持續(xù)增長：現(xiàn)代中藥同比增長7.70%，生物藥同比增長2.14%，

　　作為現(xiàn)代中藥龍頭企業(yè)，天士力主要中藥產(chǎn)品長期獲得市場認可，其中復(fù)方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦（顆粒、丸）、芪參益氣滴丸三大基藥產(chǎn)品發(fā)展態(tài)勢良好，注射用益氣復(fù)脈（凍干）、水林佳等二線中藥品種也實現(xiàn)較好增長。

　　據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，復(fù)方丹參滴丸、養(yǎng)血清腦（顆粒、丸）、芪參益氣滴丸三大基藥產(chǎn)品2021年的合并銷售額超過50億元。復(fù)方丹參滴丸2021年在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端銷售額超過32億元，成為最暢銷的獨家中成藥；2022上半年在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端的銷售額超過15億元，在心腦血管中成藥品牌排名中穩(wěn)居首位；而在中國城市實體藥店終端，預(yù)計2022年該產(chǎn)品的銷售額將進一步得到提升。

　　養(yǎng)血清腦2022年上半年在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端的銷售額超過5億元，在神經(jīng)系統(tǒng)中成藥產(chǎn)品及品牌競爭格局中，養(yǎng)血清腦顆粒連續(xù)多年穩(wěn)居首位。而芪參益氣滴丸近年來在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端的銷售規(guī)模持續(xù)擴容，且增速均達兩位數(shù)，市場潛力巨大。

　　天士力二線產(chǎn)品也在持續(xù)發(fā)力，鞏固公司在優(yōu)勢治療領(lǐng)域中的主導(dǎo)地位。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在中藥注射劑整體市場“跌跌不休”的形勢下，注射用益氣復(fù)脈（凍干）近年來在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端的銷售額仍穩(wěn)步上漲，且增速均達兩位數(shù)。水林佳2022年上半年在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端的銷售額超過3億元，在肝病化藥（含抗脂肪肝藥）中的產(chǎn)品及品牌排名中進一步提升。

　　三大藥研發(fā)協(xié)同并進，中藥研發(fā)優(yōu)勢突出

　　在第三季度，天士的中藥、生物藥、化學(xué)藥三大藥研發(fā)取得了多項進展。其中，1.1類中藥創(chuàng)新藥九味化斑丸獲批進行臨床試驗，天士力現(xiàn)代中藥研發(fā)創(chuàng)新基地也入選了中國科協(xié)的產(chǎn)學(xué)研協(xié)作類“科創(chuàng)中國”創(chuàng)新基地；生物創(chuàng)新藥雙抗B1962注射液獲批臨床試驗；化學(xué)藥注射用硼替佐米取得《藥品注冊證書》，賴諾普利氫氯噻嗪片國內(nèi)首家通過一致性評價。

　　過去十年，天士力的累計研發(fā)投入達到約60億元，處于業(yè)界領(lǐng)先地位。強力研發(fā)投入產(chǎn)生了良好成效，形成三大藥研發(fā)協(xié)同并進的態(tài)勢，尤其突顯天士力在現(xiàn)代中藥研發(fā)方面的優(yōu)勢地位。

　　中報顯示，目前，公司在現(xiàn)代中藥領(lǐng)域布局研發(fā)26款產(chǎn)品，擁有穩(wěn)固的研發(fā)龍頭地位。公司的安神滴丸III期已獲組長單位倫理，完成量表一致性全國研究者培訓(xùn)會，目前首例病例已入組；蘇蘇小兒止咳顆粒與腸康顆粒完成II期全部受試者出組與臨床數(shù)據(jù)審核會；連夏消痞顆粒II期臨床完成全部受試者入組；芪參益氣滴丸增加心衰適應(yīng)癥和養(yǎng)血清腦丸增加阿爾茨海默?。ˋD）適應(yīng)癥II期臨床試驗穩(wěn)步推進；芪參益氣滴丸增加糖尿病腎病適應(yīng)癥、穿心蓮內(nèi)脂滴丸增加兒童用藥人群處于申請IND階段。核心品種國際化穩(wěn)步推進：T89 FDA新藥研發(fā)項目進展順利。其治療慢性穩(wěn)定性心絞痛適應(yīng)癥臨床驗證性試驗受試者招募與入組工作持續(xù)推進；防治急性高原綜合癥（AMS）臨床III期試驗按計劃順利推進。

　　生物藥領(lǐng)域，天士力布局了16款產(chǎn)品，產(chǎn)品管線著眼于業(yè)界前沿，構(gòu)筑起創(chuàng)新生物醫(yī)藥研發(fā)集群。除了近期獲批臨床的雙抗藥物B1962注射液外，此前引入的ADC藥物靶向FRα在國際市場仍屬空白，加上生物創(chuàng)新藥B1344注射液用于非酒精性脂肪性肝炎（NASH）臨床試驗獲得美國FDA許可，顯示天士力正不斷沖擊全球業(yè)界的研發(fā)前沿。

　　天士力化學(xué)創(chuàng)新藥的研發(fā)進展也明顯加快，PARP抑制劑Ⅱ期試驗近期完成了首例受試者入組，抗抑郁 JS1-1-01已獲得 Ib 期臨床試驗倫理批件等，顯示公司創(chuàng)仿結(jié)合的化藥研發(fā)策略取得成效，管線產(chǎn)品落地正逐步兌現(xiàn)。