招商證券（香港）發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持長(zhǎng)城汽車(chē)（02333）“增持”評(píng)級(jí)，上調(diào)2022-24E盈利預(yù)測(cè)23%/2%/1%，反映三季度毛利率回升及前三季匯兌收益，目標(biāo)價(jià)14港元，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型進(jìn)度仍低于市場(chǎng)預(yù)期，仍需合理平衡利潤(rùn)率與新能源車(chē)市占率。公司三季度凈利潤(rùn)為26億元（同環(huán)比+80.7%/-35.5%）；毛利率為22.5%，再超預(yù)期，為18年以來(lái)最高，反映注重盈利戰(zhàn)略初獲成效。

　　報(bào)告中稱(chēng)，公司混動(dòng)化高端化趨勢(shì)強(qiáng)勁，全球化戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)。1）新車(chē)型：DHT混動(dòng)技術(shù)下放哈弗品牌，開(kāi)啟走量戰(zhàn)略，9月發(fā)布哈弗H6DHT-PHEV；摩卡DHT-PHEV激光雷達(dá)版預(yù)計(jì)10月上市，年底交付；歐拉閃電貓將搭載蜂巢能源的短刀電池及ORA-Pilot3.0智能駕駛輔助系統(tǒng)，或于10月底上市；年內(nèi)坦克300/500的PHEV版本將開(kāi)啟預(yù)售；山海炮預(yù)計(jì)年內(nèi)上市。2023年哈弗品牌將發(fā)布五款插混車(chē)型，涵蓋家用型及緊湊型，魏牌將推出MPV車(chē)型及2-3款轎車(chē)，歐拉品牌將推出朋克貓及SUV車(chē)型，坦克品牌將發(fā)布坦克400/700/800。2）海外市場(chǎng)：哈弗H6DHT-PHEV10月登陸泰國(guó)市場(chǎng)，標(biāo)志長(zhǎng)城PHEV產(chǎn)品首次進(jìn)軍海外，當(dāng)天訂單突破千輛，或于11月交付；歐洲方面，10月魏牌摩卡PHEV（Coffee01）、拿鐵PHEV（Coffee02）、歐拉好貓、好貓GT、閃電貓等車(chē)型亮相巴黎車(chē)展，Coffee01正式上市，反映長(zhǎng)城加快海外布局步伐，品牌全球化加速。