招銀國(guó)際發(fā)研報(bào)指，中國(guó)平安(02318)前九個(gè)月稅后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.8%至1,230億元，其中第三季度集團(tuán)稅后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)2.8%。分板塊來(lái)看，(1)壽險(xiǎn)稅后營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)增速穩(wěn)定，同比上升15%；新業(yè)務(wù)價(jià)值增速?gòu)慕衲晟习肽晖认陆?8.5%邊際收窄至同比下降20.0%。(2)財(cái)險(xiǎn)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)同比下滑17%，主要受投資收益大幅下滑的影響。(3)平安銀行(000001)利潤(rùn)增速三季度保持強(qiáng)勁，維持在26%水平，凈息差較上半年有所回升達(dá)2.77%；銀行資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足率均保持穩(wěn)定。(4)資管業(yè)務(wù)三季度營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，主要得益于去年同期因資產(chǎn)減值所造成的低基數(shù)的影響。(5)科技業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)利潤(rùn)下滑，主要受陸金所股價(jià)大幅波動(dòng)所造成的15億元價(jià)值重估損失影響。

　　償付能力方面，平安壽險(xiǎn)/財(cái)險(xiǎn)核心償付能力充足率在投資收益波動(dòng)的情況下環(huán)比均有提升。集團(tuán)保險(xiǎn)投資對(duì)房地產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)敞口三季度收窄至4.8%（對(duì)比今年上半年5.2%）。業(yè)績(jī)會(huì)上，管理層談及2023年開門紅銷售將于11月中旬正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)公司不斷提升的代理人產(chǎn)能和市場(chǎng)對(duì)儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的需求將支撐公司2023開門紅業(yè)績(jī)的提升。該行認(rèn)為最差的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，壽險(xiǎn)新業(yè)務(wù)價(jià)值增速的邊際修復(fù)有利于支撐公司后續(xù)股價(jià)的回升。估值層面，目前股價(jià)處于0.3倍2023財(cái)年P(guān)/EV和0.6倍2023財(cái)年市凈率，重申買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)75.55港元。