招銀國際發(fā)研報指，JS環(huán)球生活(01691)近日披露，SharkNinja在22財年3季度的毛銷售同比增長12%，比公司的持平指引為佳，原因包括：1）國際市場銷售增長好于預期（歐洲/日本增長11%/29%），2）銷售火爆的新品類，像吹風機和戶外燒烤系列，3）更創(chuàng)新的新產(chǎn)品所帶動的美國市場份額增加。

　　該行續(xù)指，雖然管理層并不預計4季度的銷售增長可以比3季度快，但該行仍看好SN的表現(xiàn)仍會優(yōu)于市場，因為：1）新產(chǎn)品持續(xù)推出，2）新產(chǎn)品的爬坡，3）相對應的營銷活動增加，4）更多在黑五(Black Friday)與零售商合作的機會和訂單等等。該行維持JS環(huán)球生活“買入”評級，但目標價下調(diào)至9.51港元，基于10倍23財年市盈率，現(xiàn)價在8倍，估值仍然吸引。

　　毛利率方面，管理層繼續(xù)維持22財年毛利率同比持平的預期，當中包括利好的因素：1）美國暫緩收取進口關稅，2）逐漸下降的海運費，3）原材料價格下滑，4）人民幣貶值，和利淡的因素：1）更多營銷活動，2）為拓展歐洲市場的前期投資，還有上述折扣加深和匯率損失。凈利潤方面，管理層下調(diào)指引從凈利潤持平到同比下跌15%，因為：1）更高的營銷成本（明星產(chǎn)品是必須有充份的宣傳），2）歐洲地區(qū)的投資。