大和發(fā)研報指，百勝中國(09987)22年第三季度的營業(yè)利潤為3.16億美元（按固定匯率計算，同比增長77%），表現(xiàn)超預(yù)期，這得益于：1)靈活的商業(yè)模式及場外產(chǎn)品，2)在不犧牲利潤的情況下進(jìn)行有效的宣傳活動；3)勞動生產(chǎn)率的提升和可變租金部分的增長。期內(nèi)，總體銷售額同比增長5%，同店銷售增長持平（去年同期的同店銷售同比跌7%）和994個凈開店同比增長。餐廳利潤率同比提高6.6個百分點至18.8%。

　　該行將公司2022年每股收益預(yù)測上調(diào)8.5%，以反映第三季度的利潤率和盈利能力強于預(yù)期，但將2023-24年每股收益下調(diào)0.3-0.5%，主因銷售復(fù)蘇前景較為疲軟。該行將目標(biāo)價從419.1港元上調(diào)17%至490.8港元，維持“買入”評級。

　　該行續(xù)指，近期外部環(huán)境仍充滿挑戰(zhàn)，消費者情緒疲軟與通脹攀升，且疫控措施仍在10月份影響公司約1,400個門店（暫時關(guān)閉或提供有限服務(wù)），但該行仍看好集團(tuán)的經(jīng)營前景。雖第四季度普遍為集團(tuán)銷售和利潤的淡季，但管理層仍然有信心實現(xiàn)2022年1,000-1,200個門店擴(kuò)張目標(biāo)。另外，管理層將結(jié)束COFFii&JOY業(yè)務(wù)，將其咖啡資源集中在其剩余的兩個品牌：KCoffee和Lavazza。該行認(rèn)為，集團(tuán)的數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)在中國餐飲業(yè)處于領(lǐng)先地位，亦是其最大競爭優(yōu)勢。