中信證券發(fā)研報(bào)指，恒隆地產(chǎn)(00101)是重奢商管龍頭，且行業(yè)地位短期難以被撼動(dòng)。公司曾經(jīng)成功穿越歷史消費(fèi)周期，目前核心資產(chǎn)質(zhì)地優(yōu)秀、運(yùn)營(yíng)能力強(qiáng)、戰(zhàn)略方向堅(jiān)定，該行相信足以應(yīng)對(duì)未來(lái)潛在的消費(fèi)波動(dòng)趨勢(shì)，并實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)和分紅表現(xiàn)。該行根據(jù)公司的核心資產(chǎn)情況，預(yù)測(cè)公司2022/2023/2024年核心每股收益為1.04/1.22/1.33港元，根據(jù)可比公司（九龍倉(cāng)集團(tuán)、太古地產(chǎn)、【中國(guó)國(guó)貿(mào)(600007)、股吧】(600007)）2022年14倍的平均市盈率，給予公司2022年14倍的目標(biāo)市盈率，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)14.6港元，首次覆蓋，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　該行表示，公司是港資老牌商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商。恒隆地產(chǎn)自20世紀(jì)90年代進(jìn)入內(nèi)地開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)商業(yè)綜合體，是重奢商管的龍頭企業(yè)，目前94%的收入來(lái)自于租金收入。公司的商業(yè)綜合體主要以高端奢侈品消費(fèi)為定位的零售物業(yè)為中心，主要產(chǎn)品線(xiàn)命名為“恒隆廣場(chǎng)”。公司核心資產(chǎn)都位于內(nèi)地，來(lái)自?xún)?nèi)地的租金收入占總收入比重64%。疫情加快境外奢侈品消費(fèi)回流進(jìn)程，該行預(yù)計(jì)中國(guó)成為全球第一大奢侈品消費(fèi)市場(chǎng)的趨勢(shì)沒(méi)有改變，中國(guó)將依然是奢侈品門(mén)店布局的重要區(qū)域。