匯豐發(fā)研報(bào)指，該行認(rèn)為相較于2022年第4季度，2023年第1季度價(jià)格上漲的可能性更大：歐佩克+將于11月大幅減產(chǎn)，以及歐盟即將對(duì)俄羅斯原油實(shí)施禁運(yùn)應(yīng)支撐第4季度的油價(jià)。但預(yù)計(jì)市場(chǎng)負(fù)面情緒將限制今年剩余時(shí)間的上行潛力。該行將第4季度布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)5美元至95美元/桶（第4季度平均為94美元/桶）。并預(yù)計(jì)歐佩克+減產(chǎn)與歐盟對(duì)俄羅斯石油禁運(yùn)的綜合影響將主要體現(xiàn)于2023年第一季度而非今年第4季度。

　　此外，由于法國煉油廠罷工以及歐盟將于2023年2月實(shí)施的對(duì)俄羅斯石油產(chǎn)品的禁運(yùn)，柴油市場(chǎng)變得尤為緊張，故應(yīng)拉動(dòng)原油需求，進(jìn)而拉動(dòng)油價(jià)。該行預(yù)計(jì)柴油緊張局勢(shì)將延續(xù)至2023年下半年。故將2023年第一季度的布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)上調(diào)至100美元/桶，但將2023財(cái)年平均價(jià)格維持在95美元/桶。

　　該行續(xù)指，目前俄羅斯產(chǎn)量穩(wěn)定：10月份俄羅斯海運(yùn)原油產(chǎn)量和出口量環(huán)比保持穩(wěn)定，對(duì)歐盟的原油出口總量超過1.2mbd(百萬桶/天)。在12月5日歐盟對(duì)俄羅斯原油實(shí)施禁運(yùn)之前，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將在未來幾周內(nèi)大幅下降。預(yù)計(jì)俄羅斯將為其大部分原油找到替代市場(chǎng)。而美國于12月發(fā)布的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)僅抵消了歐佩克+減產(chǎn)的一半，SPR處于40年低點(diǎn)。由于供應(yīng)鏈問題，美國原油產(chǎn)量自5月以來基本持平，約為12mbd。該行下調(diào)了對(duì)2023年美國石油產(chǎn)量的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)明年僅出現(xiàn)小幅增長。需求方面，預(yù)測(cè)明年石油需求增長1.2%。疲軟的經(jīng)濟(jì)前景、加息導(dǎo)致的看跌情緒仍將充斥于2022年剩余時(shí)間，從而限制油價(jià)的上漲空間。