中泰國際發(fā)研報指，美國10月的汽油價環(huán)比9月上升，但去年10月的基數(shù)較高，同比升幅可能放緩。Zillow的房租指數(shù)早在2月見頂，但由于CPI的統(tǒng)計方式導致CPI房租升幅會有延后。四季度的CPI會面對很高基數(shù)，升幅放緩是正常，而11月的CPI很可能將回到7%附近。未來影響通脹的最大變量是油價，現(xiàn)在是OPEC+減產(chǎn)跟美聯(lián)儲加息減需求的角力。盡管歷史上一旦全球經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，油價無可避免大跌，但美國釋放的戰(zhàn)略石油儲備早晚也要回購，也會成為支撐油價的動力，因此未來油價很可能會維持一個比過往認為的更高水平。

　　總體上，該行不認為市場會對CPI有任何太大反應，因為1)利率已很早在債市反映出來；2)鮑威爾基本上說明利率終值會比以前高?，F(xiàn)在標普500指數(shù)的預測市盈率是17.12倍，低于5年平均的17.5倍，但是考慮到更高的利率及潛在的盈利下修風險，目前的水平還是不具防守力。

　　此外，美股10月中旬開始造好，符合過往中期選舉年的規(guī)律，就是10月開始明顯上漲至年底，但美股三大股指表現(xiàn)非常分化，道指遙遙領先，并率先重上200天線。標普500、納指、羅素3000指數(shù)分別距離200天線有9.4%、15.6%、6.8%，主要是權重的大科技股面對殺估值及殺盈利的階段，表現(xiàn)拖累了指數(shù)。若觀察等權標普500指數(shù)，現(xiàn)價僅距離200天線3.4%。過往道指跟納指及標普500指數(shù)的長期走勢非常一致，甚少出現(xiàn)長時間的背離。接下來，要么道指急跌，要么納指及標普500指數(shù)追落后。