國(guó)泰君安指，“雙十一”大促期間快遞量同比下降。據(jù)國(guó)家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)，11月1-11日全行業(yè)快遞攬收量42.7億件，同比下降約一成，表現(xiàn)低于先前預(yù)期，亦弱于專業(yè)機(jī)構(gòu)估算的全網(wǎng)交易額增速?？爝f量峰值回落延續(xù)。大促期間日均件量為平時(shí)1.3倍，低于過(guò)去兩年的1.4-1.6倍。且兩個(gè)峰值差距較過(guò)去兩年明顯平滑——11月1日5.3億件（同比-7%），11月11日5.5億件（同比-21%），亦符合商流端峰值前移趨勢(shì)?？爝f企業(yè)大促期間結(jié)構(gòu)性提價(jià)。預(yù)計(jì)Q4規(guī)模不經(jīng)濟(jì)繼續(xù)減弱，旺季貨量較經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能偏離縮減，主要針對(duì)大件提價(jià)應(yīng)對(duì)階段性成本上升。

　　該行指，短期看，旺季快遞件量表現(xiàn)平淡，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)繼續(xù)減弱；價(jià)格策略保持穩(wěn)健，單票收入中樞同比延續(xù)修復(fù)趨勢(shì)；結(jié)構(gòu)性提價(jià)對(duì)沖階段性成本上升，疊加油價(jià)下行與通行費(fèi)減免，Q4盈利表現(xiàn)或好于預(yù)期，全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定。中長(zhǎng)期看，行業(yè)將延續(xù)良性競(jìng)爭(zhēng)與自然集中，龍頭崛起可期。頭部企業(yè)對(duì)份額關(guān)注度有所提升，而監(jiān)管持續(xù)，關(guān)注后續(xù)通達(dá)系競(jìng)爭(zhēng)策略。維持中通快遞(02057)、圓通速遞(600233)、韻達(dá)股份(002120)“增持”評(píng)級(jí)，受益標(biāo)的【順豐控股(002352)、股吧】(002352)。