國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持康方生物-B（09926）“增持”評級，2022-24年收入預(yù)測為14.03/21.82/31.4億元。本次海外授權(quán)康方將獲得5億美金首付款，交易總額有望達50億美金。AK112現(xiàn)已成為SUMMIT核心管線，SUMMIT配股支付首付款，增厚康方在手資金，合作雙贏，將更有利于海外價值發(fā)現(xiàn)。

　　報告主要觀點如下：

　　公司公告，康方將授予Summit Therapeutics于美國、加拿大、歐洲和日本的開發(fā)和商業(yè)化依沃西（PD-1/VEGF雙抗）的獨家許可權(quán)，康方將獲得5億美元首付款；包括開發(fā)、注冊及商業(yè)化里程碑款項付款，該交易總金額有望高達50億美元；此外，未來還將收到銷售凈額的低雙位數(shù)比例提成作為特許權(quán)使用費。未來，產(chǎn)品在SUMMIT許可地區(qū)內(nèi)的試驗開發(fā)及監(jiān)管事宜的所有費用，皆由SUMMIT承擔。

　　AK112現(xiàn)已成為SUMMIT核心管線，SUMMIT配股支付首付款，增厚康方在手資金。

　　SUMMIT成立于2003年，其專有Discuva平臺旨在探索新機制抗生素，研發(fā)進展最快的藥物為處于pre-clinical的抗感染藥。與康方簽訂協(xié)議后，AK112成為其管線唯一臨床階段產(chǎn)品，計劃2023Q2開展NSCLC臨床；同時，SUMMIT發(fā)起5億美金配股增發(fā)融資交易，預(yù)計大股東Duggan和二股東Maky Zanganeh將參與，配股成功率較高，未來收到5億美金首付款，將加大助力期推動AK104商業(yè)化及管線多個產(chǎn)品臨床推進。

　　CEO Mr.Duggan為SUMMIT靈魂人物，本次合作將利于最大化開發(fā)AK112海外價值。

　　SUMMIT現(xiàn)任CEO Robert W.Duggan先生，是生物醫(yī)藥領(lǐng)域的資深投資人和企業(yè)家，于2019年加入SUMMIT，曾在Pharmacyclics任職董事會主席兼CEO，主導了Ibrutinib多個億元級別的合作和授權(quán)交易，包括2011年與J&J的合作，以及在2015年以210億美元將Phaymacyclics出售給AbbVie的交易。

　　本次與康方的合作，預(yù)計Duggan將通過認購配股大幅參與其中，彰顯其對于AK112雙抗在肺癌領(lǐng)域潛在價值的認定。SUMMIT雖不是MNC，但CEO重視AK112，且通過本次合作，公司主席夏瑜博士將委任Summit董事會成員，這將更利于AK112海外開發(fā)的全速推進，預(yù)計本次合作也會推動AK112未來潛在更大授權(quán)價值的發(fā)現(xiàn)。