招商證券（香港）發(fā)布研究報(bào)告稱，維持理想汽車-W（02015）“增持”評(píng)級(jí)，調(diào)整2022-24E凈盈利預(yù)測為-25/-10/22億元，反映供應(yīng)鏈擾動(dòng)銷量、理想ONE減值一次性影響，以及研發(fā)費(fèi)用開支增加，目標(biāo)價(jià)128港元。公司三季度業(yè)績遜于預(yù)期，減值一次性影響較大，L9交付提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

　　報(bào)告中稱，公司增程電動(dòng)矩陣成型，產(chǎn)銷量躍升。1）四季度指引：預(yù)計(jì)四季度交付量為4.5萬-4.8萬輛，環(huán)比增長69.7%-81%，對(duì)應(yīng)全年交付13.2-13.5萬輛。2）產(chǎn)品矩陣：明年L9/L8/L7三款車全面覆蓋30萬-50萬元價(jià)格區(qū)間的家用車市場，對(duì)應(yīng)豪華車客群/替代原理想ONE客群/相對(duì)年輕的客群。公司產(chǎn)品差異化能力突出，明年產(chǎn)銷量規(guī)模有望躍升至20-30萬輛區(qū)間。

　　該行提到，公司正從傳統(tǒng)的垂直管理模式向矩陣型組織升級(jí)。新的管理模式有利于提升研發(fā)/采購/生產(chǎn)等跨部門的協(xié)作，各部門在不同項(xiàng)目中資源共享、技術(shù)支持。在項(xiàng)目周期內(nèi)保留原職能的穩(wěn)定性，又增加跨部門的靈活性，避免部門間各自為戰(zhàn)的大公司病，在“1-10”的新階段實(shí)現(xiàn)管理效率再提升。