中信證券發(fā)研報(bào)指，近期醫(yī)藥各板塊業(yè)績分化明顯，但整體成長性依舊穩(wěn)健。生物醫(yī)藥行業(yè)近期政策頻出，政府干預(yù)力度和糾偏力度加大的新機(jī)制下，行業(yè)發(fā)展迎來再平衡。疊加政策調(diào)整期對(duì)投資的可預(yù)見性下降，整體板塊估值中樞和機(jī)構(gòu)配置比例呈現(xiàn)明顯下降，去泡沫的過程一直在持續(xù)。

　　展望2023年上半年，具有剛性需求和高成長性特點(diǎn)的賽道和個(gè)股是目前投資者最大的關(guān)注點(diǎn)，且投資者會(huì)更關(guān)注個(gè)股的估值錨定（關(guān)注PEG指標(biāo)）。業(yè)績成長的確定性與兌現(xiàn)度成為影響個(gè)股漲跌的關(guān)鍵因素，也是2023年上半年選擇個(gè)股的關(guān)鍵點(diǎn)。

　　該行續(xù)指，生物醫(yī)藥制造及科研的核心產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化仍將是2023年生物醫(yī)藥投資布局的最重要主線，2023年也將是創(chuàng)新藥品和創(chuàng)新器械（設(shè)備）國產(chǎn)快速替代、快速放量的一年，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)自主化將進(jìn)入新高潮期，建議用前瞻的眼光發(fā)掘在技術(shù)和管理能力上突出的企業(yè)，提前布局在生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的“隱形冠軍”。醫(yī)保局常態(tài)化的藥品和器械的集采，雖然帶來了一定的投資不確定性，但是高質(zhì)量、高性價(jià)比的創(chuàng)新醫(yī)藥產(chǎn)品有望迎來快速應(yīng)用和放量，也鼓勵(lì)更多的優(yōu)秀生物醫(yī)藥企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)走向全球化、國際化，倒逼產(chǎn)業(yè)優(yōu)勝略汰和改革升級(jí)，進(jìn)一步助推擁有全球地位的“隱形冠軍”的誕生。

　　該行預(yù)計(jì)，醫(yī)療大基建將為3-5年內(nèi)行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)催化劑，也將進(jìn)一步打開相關(guān)細(xì)分行業(yè)的中長期發(fā)展空間。細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將逐步顯現(xiàn)，優(yōu)質(zhì)的企業(yè)會(huì)用業(yè)績的持續(xù)高增長來消化估值。