瑞信發(fā)研報指，中國平安(02318)2022年11月總壽險保費下降2.5%，意味著11月同比下降1.3%，或因受續(xù)保拖累。在代理人和銀保的雙重推動下，按年化保費等值(APE)計算的新業(yè)務(wù)(NB)銷售額已重回正值區(qū)域。機構(gòu)員工人數(shù)環(huán)比基本穩(wěn)定，約為44.5萬人。預(yù)售勢頭表現(xiàn)穩(wěn)健，進(jìn)展順利。自12月13日起，公司將重心轉(zhuǎn)移至增加利潤率更高終身壽險產(chǎn)品。在23年第一季度，該行預(yù)計公司新業(yè)務(wù)價值(VNB)同比增長中高個位數(shù)。穩(wěn)固的復(fù)蘇需要耐心，因長期保護(hù)需求仍需時間才能回升。

　　該行續(xù)指，財險保費在首11個月中增長11%，意味著11月同比增長6.3%。增長放緩或因受到新車銷售疲軟的汽車板塊拖累。綜合成本率(CoR)方面，來自信用保證保險方面的壓力或?qū)⒊掷m(xù)。此外該行分析師認(rèn)為，預(yù)計中國將在未來三個月內(nèi)加快重新開放的進(jìn)展，此對人壽保險公司而言利大于弊：利好點主要在供應(yīng)端（例如，線下代理招聘計劃），預(yù)計需求方面(尤其是長期保護(hù)需求)將以較慢的速度恢復(fù)。但新冠感染病例的增加或帶來索賠壓力，主要是醫(yī)療保險。維持“跑贏大市”評級與62.5港元目標(biāo)價。