安信國(guó)際發(fā)研報(bào)指，達(dá)勢(shì)股份(01405)此次IPO發(fā)行價(jià)為46-50港元，發(fā)行后總市值約為58.4-63.5億港元(不包括超額配售)，由美銀證券獨(dú)家保薦。此次上市沒(méi)有基石投資人。根據(jù)21和22年收入計(jì)算，滾動(dòng)市銷率約為3.0-3.3倍，參考Domino’sPizza美股(DPZ)，近期市銷率約3倍，Domino’s英國(guó)企業(yè)(DOM.L)PS約為2.1x。港股市場(chǎng)上，同是外快餐品牌的百勝中國(guó)市銷率為2.4倍。因此該行認(rèn)為此次上市估值偏高。公司運(yùn)營(yíng)情況穩(wěn)健，目前市場(chǎng)情緒較好，但是考慮到估值偏高，給予IPO專用評(píng)級(jí)“5.3”。

　　達(dá)美樂(lè)品牌來(lái)到中國(guó)已經(jīng)近三十年，但之前一直增長(zhǎng)較為緩慢，近幾年發(fā)展速度加快。未來(lái)公司計(jì)劃2026年達(dá)到1000家門店，較當(dāng)前門店還有75%的增長(zhǎng)空間。并且公司集中布局一線及新一線城市，通過(guò)在高線城市打造的影響力建立品牌勢(shì)能。