很多的投資者在投資的過程中都有經(jīng)過超額配售選擇權(quán)這一說法，不少的投資者表示不是非常的了解超額配售選擇權(quán)是什么意思，今天我們就來給大家講解一下吧。

　　超額配售權(quán)，俗稱“綠鞋”，也叫超額配售選擇權(quán)，是指發(fā)行人(上市公司)授予承銷商(通常是保薦人)的一種期權(quán)。

　　在國際配售市場出現(xiàn)超額認(rèn)購的情況下，該授權(quán)承銷商首先向發(fā)行人大股東借入不超過承銷金額15%的股份，并向國際配售投資者超額配售。自上市之日起30日內(nèi)，主承銷商有權(quán)根據(jù)市場情況選擇：

　　從二級(jí)市場買入不超過超額配售股份；

　　要求發(fā)行人向承銷商發(fā)行相應(yīng)數(shù)量的股份以回報(bào)大股東，或者兩種方式結(jié)合使用。通常認(rèn)為行使第二種超額配售權(quán)。超額配售權(quán)主要是為了防止股票市場初期的大起大落，穩(wěn)定股價(jià)。

　　先看實(shí)線。當(dāng)國際配售超額認(rèn)購時(shí)，承銷商可以選擇向大股東借入15%的承銷股份，向國際配售的投資者配售。國際配售的投資者可以拿這部分股份在二級(jí)市場買賣。

　　再看虛線。有借必有還。承銷商如何將股份返還給大股東？有兩種方法：

　　從二級(jí)市場買入不超過超配的股票。我們也稱之為支持。

　　要求上市公司增發(fā)超額配售股份。我們稱之為超額配售權(quán)的行使。

　　或者兩種方式組合。

　　超額認(rèn)購和國際配售選擇權(quán)

　　由定義可知，超額配售權(quán)生效的前提是國際配售獲得超額認(rèn)購。國際配售未超額認(rèn)購的，超額配售權(quán)無效。

　　國際配售超額認(rèn)購時(shí)，承銷商有權(quán)選擇超額認(rèn)購權(quán)是否生效。如果超額配售權(quán)生效，可能會(huì)超額配售15%的承銷股票，或者低于15%。

　　綠鞋的作用

　　超額配售權(quán)主要是為了防止股票市場初期的大起大落，起到穩(wěn)定股價(jià)的作用。

　　股價(jià)下跌時(shí)，承銷商以第一種方式在二級(jí)市場買入股票，數(shù)量不能超過超額配售數(shù)量。當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，承銷商可以賺取差價(jià)，發(fā)行借入的股票，并以較低的價(jià)格回購。

　　當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，承銷商要求上市公司增發(fā)股票，將股票返還給大股東。我們通常稱之為超額配售權(quán)的行使。當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，承銷商可以獲得超額配售的獎(jiǎng)金傭金。超額配售通常為資金的1.5%左右。

　　以上就是今天關(guān)于超額配售選擇權(quán)這一問題的相關(guān)解答，希望可以對(duì)大家有所幫助。