該基金是一只成立于2016年12月30日的靈活配置型基金，主要對(duì)標(biāo)指數(shù)是中證800，基金管理人是廣發(fā)基金。根據(jù)申萬(wàn)宏源金工團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2018年以來(lái)至今年10月末，廣發(fā)多因子連續(xù)7年跑贏滬深300、中證800、中證偏股混合型基金指數(shù);區(qū)間總收益高達(dá)386.25%，年化收益率為22.85%，業(yè)績(jī)持續(xù)性非常突出。從風(fēng)險(xiǎn)控制來(lái)看，上述區(qū)間最大回撤為-34.44%，而同期中證偏股基金指數(shù)的平均最大回撤為-47.79%，滬深300指數(shù)的最大回撤為-45.60%，長(zhǎng)期穩(wěn)健的業(yè)績(jī)表現(xiàn)使其被業(yè)內(nèi)視為均衡風(fēng)格基金中的優(yōu)秀代表。

　　亮點(diǎn)一：適應(yīng)多種市場(chǎng)環(huán)境，超額收益持續(xù)性突出。

　　申萬(wàn)宏源金工團(tuán)隊(duì)分析指出，在高勝率基金中，廣發(fā)多因子的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)與逆市環(huán)境表現(xiàn)更為突出。在2018年至今與2019年至今的兩個(gè)時(shí)間周期內(nèi)，主動(dòng)權(quán)益基金中均只有兩只產(chǎn)品能夠做到每年都戰(zhàn)勝滬深300、中證800、中證偏股基金三大指數(shù)，廣發(fā)多因子便是其中一只。如果將時(shí)間放寬至2020年以來(lái)，市場(chǎng)上僅有7只持續(xù)每年戰(zhàn)勝三大指數(shù)的高勝率基金，而該基金2020年至今年10月31日的區(qū)間收益率高達(dá)274.62%，逆市環(huán)境下收獲突出超額收益，是一只少見(jiàn)的能適應(yīng)多種市場(chǎng)環(huán)境的均衡基金。聚焦2023年以來(lái)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的時(shí)段還可以發(fā)現(xiàn)，高勝率基金中僅廣發(fā)多因子一只能夠兼顧牛市、震蕩市與熊市下的超額收益表現(xiàn)。

　　廣發(fā)多因子是一只靈活配置型基金(股票等權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0—95%)，但基金經(jīng)理對(duì)股票倉(cāng)位的調(diào)整幅度和頻率并不高，大部分情況下保持80%以上的較高倉(cāng)位運(yùn)作。不過(guò)，在發(fā)生黑天鵝事件時(shí)，基金經(jīng)理也會(huì)降低倉(cāng)位，謹(jǐn)慎處理。例如，2020年上半年疫情出現(xiàn)時(shí)，基金經(jīng)理?yè)?dān)心會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)較大的不確定性，將基金股票倉(cāng)位下調(diào)至65.95%，這也是該產(chǎn)品近年來(lái)唯一一次權(quán)益?zhèn)}位降至70%以下。

　　亮點(diǎn)二：均衡靈活配置風(fēng)格，提升業(yè)績(jī)穩(wěn)定性。

　　廣發(fā)多因子現(xiàn)由唐曉斌和楊冬共同管理，兩位基金經(jīng)理均擁有超過(guò)15年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理風(fēng)格上偏好于將自上而下配置和自下而上選股相結(jié)合。其中，2021年7月2日加入管理的基金經(jīng)理?xiàng)疃菑V發(fā)基金自主培養(yǎng)的投研老將，2009年開(kāi)始管理專戶，2021年陸續(xù)管理公募。他構(gòu)建的“宏觀四周期”的配置體系能夠通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)整行業(yè)和風(fēng)格獲取超額收益。

　　在當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化加劇的背景下，廣發(fā)多因子依然堅(jiān)持均衡配置和靈活調(diào)整的策略，在關(guān)注順周期和低估值穩(wěn)增長(zhǎng)板塊的同時(shí)，加大對(duì)成長(zhǎng)性資產(chǎn)的配置力度，以在分化的市場(chǎng)中更好地捕捉結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　從歷史持倉(cāng)來(lái)看，廣發(fā)多因子長(zhǎng)期配置三類行業(yè)：以非銀金融、銀行為代表的低估值穩(wěn)增長(zhǎng)行業(yè)作為底倉(cāng)，通過(guò)配置電子、計(jì)算機(jī)、電力設(shè)備、醫(yī)藥、通信等成長(zhǎng)行業(yè)和化工、煤炭、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等順周期行業(yè)來(lái)提升收益彈性。組合配置的行業(yè)分散多元，前三大行業(yè)配置占股票投資市值的比例大多控制在65%以下。個(gè)股選取上，基金經(jīng)理在關(guān)注公司壁壘和商業(yè)模式獨(dú)特性的同時(shí)，也比較在意估值水平。2018年以來(lái)，廣發(fā)多因子前十大重倉(cāng)股占基金凈值的比例也基本在55%以下。

　　在過(guò)去7年(2018—2025年)中，廣發(fā)多因子能夠在積累出色收益的同時(shí)持續(xù)穩(wěn)定跑出超額，體現(xiàn)出基金經(jīng)理在不同市場(chǎng)的適應(yīng)能力，具備行業(yè)覆蓋面的廣度及配置的靈活度，能夠根據(jù)行業(yè)景氣、市場(chǎng)環(huán)境、估值水平等多因素來(lái)調(diào)整行業(yè)配置，同時(shí)選擇相對(duì)低估的板塊做偏左側(cè)的布局。這樣的配置風(fēng)格一方面有助于提高組合的穩(wěn)定性，另一方面使得超額收益的板塊來(lái)源更多元。