國(guó)泰君安指，上周五大品種鋼材社庫(kù)降7.73萬(wàn)噸、廠庫(kù)降14.87萬(wàn)噸，總庫(kù)存降22.6萬(wàn)噸；鋼材表觀消費(fèi)量966萬(wàn)噸，環(huán)比升33萬(wàn)噸。上周終端補(bǔ)庫(kù)需求繼續(xù)增加，庫(kù)存由累庫(kù)重新轉(zhuǎn)為降庫(kù)，但該行認(rèn)為短期淡季階段需求仍將維持偏弱態(tài)勢(shì)。

　　2023年在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)背景下，該行認(rèn)為需求復(fù)蘇邏輯仍為行情主線(xiàn)。分領(lǐng)域來(lái)看，在基建領(lǐng)域，11月基建投資累計(jì)同比增速為8.9%，環(huán)比升0.2個(gè)百分點(diǎn)，23年穩(wěn)增長(zhǎng)仍需基建托底發(fā)力，基建投資有望維持較快增速，將對(duì)鋼鐵需求形成較強(qiáng)支撐；在制造業(yè)領(lǐng)域，11月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計(jì)同比增速為9.3%，雖環(huán)比降0.4個(gè)百分點(diǎn)，但同比仍維持較快增速，該行預(yù)期23年制造業(yè)投資有望維持增勢(shì)，市場(chǎng)不必悲觀。在地產(chǎn)端，截至11月份，地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資等數(shù)據(jù)仍在下探，拖累鋼鐵需求，但該行認(rèn)為隨著地產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)力，并逐步由政策端傳導(dǎo)至基本面，地產(chǎn)端需求有望從底部逐步抬升，23年金三銀四存在更多期待。該行預(yù)期23年鋼鐵行業(yè)大概率將由虧損走向盈利，相應(yīng)周期復(fù)蘇交易也將重新出現(xiàn)。